《ATW》2007年1月版刊登著名航空评论家Perry Flint的预测分析文章，谈世界航空公司业将在2007年迎来赢利高峰。文章题目：Over the Rainbow，中文大意：飞越彩虹。现编译如下：

在现行航空公司赢利周期内，2006年的情况好于预期，2007年航空公司业极有可能迎来赢利高峰，确定无疑地说，今年肯定超过去年。一向出言谨慎的《ATW》分析家们也认为，如果不发生新的冲击，2007年航空公司业将是自2000年以来净赢利最多的一年。一个大的不可知因素仍然是油价，如果它旧病复发，Beauty立刻会变成Beast，美女立刻会变成野兽。目前航空公司正沐浴在赚钱美好时光里，她俨然像站在冲浪板上的加州女郎，头顶灿烂阳光，遥望空中一抹彩虹，欲知诗情画意并非虚构，看看去年第4季度爆发的航空公司并购潮便可一叶知秋。涉及并购的航空公司来自世界三大洲，它们分别是：欧洲的爱尔兰航空公司，美洲的达美航空公司和大洋洲的快达航空公司。

IATA首席经济学家布莱恩•皮尔斯评论说：“很长时间以来，航空公司业的上潜速度虽然很缓慢，但最终还是露出了水面。”他确信，与去年8月高峰期相比，石油价格已经下降了20%，2006年第4季度的客运交通自此前连续5个月增速放缓后肯定有了较大增长。2006年世界航空公司业营运赢利可望增长2.3%，高于2005年的1%。

2006年12月中旬，IATA调整了当年世界航空公司业亏损预期，把亏损17亿美元调整为亏损5亿美元。美国达美航和西北航破产重组成本大概是60亿美元，也就是说，如果扣除这一因素，2006年世界航空公司业共赢利55亿美元。进一步说，航空公司业目前的赢利水平与过去5年产生的410亿美元（2005年亏损320亿美元）亏损比起来，显得微不足道，航空公司业资产负债表仍然承受着巨大压力，几乎没有能力承受新的亏损。

展望2007年前景，这位首席经济学家称，今年世界航空公司业可望赢利25亿美元，比早些时候预测的19亿美元又有提高。但他谨慎指出，随着美国经济变冷和提高利率，航空公司业正在进入一个收入增长更慢的环境，行业营运层面的赢利将表现平平或出现停滞。

2007年世界客运增长预测

一、地区预测

2007年，世界航空公司业预计收入4660亿美元，比2006年增长4.5%。中国、印度、拉丁美洲和中东收费客公里（RPK）增长将远远领先世界其它地区。

1.美国

美国的航空公司自2000年以来一直充当亏损主力军，目前刚刚在隧道的尽头看到一丝灯光，但这灯光还远不是飞驰列车车头的前灯。

美国航空运输协会（ATA）首席经济学家约翰•海姆里奇这样形容：“我们总感到刚刚从非常丑陋的收入局面脱身，就像刚刚经历了一场暴风雨和一场大病，而且你还要时刻准备着，不知道下次什么时候又病。”扣除破产因素，美国的航空公司（包括货运和快递航空公司）2006年净赢利估计为20亿～30亿美元，可以称作杰出的一年，因为2005年亏损56.7亿美元。海姆里奇把80亿～110亿美元的正赢利归因于好过预期的非燃油成本性能和好过预期的收入产出。他认为美国的航空公司2007年将实现赢利，赢利水平超过2000年。他不希望美国航空公司运力增长超过GDP增长，但同时认为这很难做到。

2.欧洲

欧洲的航空公司2007年预计赢利15亿美元，比2006年的18亿美元稍低。因为欧洲短程航线的形势非常严峻，低成本承运人市场份额占到了30%（美国的情况基本相同）。皮尔斯指出，许多欧洲航空公司都有规模巨大的远程业务，能够抵消大部分本土市场份额的缩减。

3.亚太地区

亚太地区的航空公司2007年的表现不被看好，预计赢利12亿美元，低于欧洲。欧洲航空公司赢利水平已超过亚洲，长期以来，亚洲航空公司的燃油套期保值广度和深度与欧洲伙伴有很大差距。

亚太航空公司协会（AAPA）主席安德鲁•霍德曼在2006年11月中旬举行的成员航空公司老总大会上指出，2005～2006财政年度，协会17个成员航空公司燃油成本上升43%达到188亿美元，净收入骤降69%为12亿美元。

亚太航空中心（CAPA）执行总裁皮特•哈宾逊认为，本地区那些有广泛航线网的大航空公司对增长率问题已经训练有素，能够应对新现实挑战，新现实包括东南亚低成本承运人的快速成长。

高昂的燃油价格迫使本地区挂旗航空公司不再头脑发热地追逐市场份额，而是更注重赢利性。哈宾逊接受《ATW》采访时说：“飞中国的国际航线目前仍然很赚钱，原因是运力得到了很好限制。”

4.中国和印度

中国和印度的情况不合乎常规，两国国内市场增长都达到两位数，却有航空公司产生巨大亏损，尤其是印度的亏损更严重。

中国政府仍在把新运力推向已很拥挤的市场，印度民航部长则发出放慢进入印度市场步伐的信号。亚太航空中心执行总裁哈宾逊对中印两国的做法均持批评态度，他主张市场力量高于政府干预。

5.中东

中东的航空公司2007年预计赢利1亿美元，基本于2006年持平。那里的绝大多数航空公司由于缺乏透明度，很难知道它们的财务性能究竟如何。阿联酋航空公司（Emirates）将续写辉煌，皇家约旦航空公司（Royal Jordanian）可望赢利。可以推测，阿联酋航空公司2006年半年赢利3.23亿美元，中东地区全年赢利1亿美元，可见其他航空公司的赔钱程度。

2006年11月科威特召开的IATA大会透露，2006年前10个月，中东航空公司客运增长15%，但增长没有为赢利增加保障。值得担忧的是，地理位置那么狭小的地区（如海湾）一下子要经营4个航空枢纽。同时，石油价格是中东航空公司的优势，也是它的潜在弱点，一但油价最终降下来，情况就会起变化，那里定购了世界上25%的A380肯定太多了。

6.拉美

拉美航空公司2007年预计赢利1亿美元，基本保持上年水平。本地区一些航空公司也存在运力过剩问题，墨西哥有六七家新的低票价航空公司进入市场，巴西的TAM和Gol航空公司竞相填补Varig航空公司留下的真空。

拉美航空运输协会（ALTA）认为，该地区航空公司已进入黄金时代，情形类似上个世纪60年代的美国。巴西的Gol和TAM航空公司、巴拿马的Copa航空公司2006年第三季度营运赢利都在20%左右，性能超过了美国。拉美航空交通多年来年均增长6.9%，仅次于中国。拉美GDP年均增长4%，略高于世界平均数。

7.非洲

非洲的航空公司2007年还是不能赢利，预计亏损5亿美元。

二、2007年油价预期

海姆里奇称，石油价格仍然是一张野牌（wild card），谁也不敢说已经幸免了，石油是航空公司业最大敌人，它带来的风险比其它许多因素都大。海姆里奇预计，2007年石油均价60美元/桶，上下浮动3美元，向上浮动3美元可能性最大。60美元/桶的石油价格与去年8月相比已经是巨大下降了，去年8月78美元/桶。2007年的航油存量仍将吃紧。IATA经过普查认为，2007年预计航油均价61美元/桶，燃油价格仍将占到航空公司营运花费的26%。

三、三大热点问题

2007年，世界航空公司业发展进程中面临三大热点问题：航空公司并购问题；与排放有关的环境压力加剧问题；航空公司与机场间摩擦升级问题。

机场私有化在其他国家成了大问题，只有美国例外，尤其是芝加哥市。最近芝加哥市向FAA申请Midway Airport私有化。

去年世界某些地方，机场收费问题闹得沸沸扬扬。拉丁美洲航空公司协会攻击阿根廷机场私有化，攻击墨西哥、厄瓜多尔、哥斯达黎加机场收费太高。IATA理事长比西尼亚尼抓住新西兰奥克兰机场问罪：如果不滥用垄断地位，税前利润怎么可能达到60% ？欧洲的航空公司也热切盼望欧盟能在2007年第1季度就机场收费作出规定。

由于去年8月恐怖事件，伦敦机场强加了行李限制，在这一问题上，也暴露了英国航空公司（BA）、英国便利航空公司（EasyJet）、爱尔兰瑞安航空公司（Ryanair）与英国机场当局（BAA）之间很深的裂隙。2006年12月英国民航局（CAA）允许英国机场当局于2008～2013年涨价（最高达50%）的建议，无疑是在伤口上撒盐。

对机场的抱怨，除了美国之外在世界各大洲都能听到。日益增长的环境关注已引深到要求建立规章层面，欧洲的政府尤其重视，它们在追求减少航空器排放问题上的征税政策最具侵略性，因此那里的航空公司已成为受影响最大的群体。

在欧洲，航空公司业被当成了危害人类健康的烟酒行业来对待，这是不可接受的，这里的航空公司业应该展开针锋相对的斗争。英国财政大臣戈登•布朗主张从2007年2月1日起把乘坐英国航班旅客的旅客税提高一倍，并说这是减缓全球变暖的需要。

欧盟的态度倾向于把全世界的航空公司纳入它的排放交易计划。美国政府已向布鲁塞尔发出信号，批评欧洲的作法违背芝加哥公约。

海姆里奇说：“排放行业一直处于我们的雷达监控中。”美国的航空公司愿意与ICAO合作，它们坚持自愿基础上的减少排放目标。2006年11月，欧洲航空公司协会（AEA）表示，不同意欧洲委员会在航空公司问题上所持的立场。

美国的航空公司准备观察民主党接管的国会将给航空政策带来怎样的影响，特别要看一看资助空中交通管制系统的政策，它们希望商业航空、通用航空和其它空域用户分摊成本能够更加公平。海姆里奇称，美国的现实是这样的，航空公司刚刚开始扭亏为盈有点起色，不能急急忙忙大呼小叫增加新的成本和负担，那样不利于发展生产力。

航空公司并购已经是个热点问题，美国的合众国航（US Airways）想并购达美航（Delta），Macquarie Bank和Texas Pacific Corp.领导的财团想并购澳大利亚快达航空公司（Qantas）。在酝酿并购的过程中，要防止航空公司的股值被低估，2006年12月初，美联航的股值被估为10亿美元，远低于它的资产负债表上的现金价值。

分析家们几乎一致认为，有必要把航空公司当成其他行业一样来看待，但在航空公司是不是太多了，是不是需要合并问题上存在分歧。如果把航空公司当成其他行业一样看待，就应当消除跨国并购障碍。退一步说，即便那些反对航空公司并购的人，也应当看到并购潮流的积极方面，说明商人们把航空公司当成了有利可图的香饽饽，对这种局面的正确解读应当是：展望2007年世界航空公司业，乐观主义占上风。

本文发表于《综合运输》2007年第5期